• USD/JPY mengalami beberapa aksi profit-taking dari tertinggi hampir tiga minggu yang dicapai sebelumnya Jumat ini.
• USD mundur dari level tertinggi sejak Juli 2020 setelah rilis Indeks Harga PCE.
• Sentimen risk-off menguntungkan safe-haven JPY dan lebih jauh berkontribusi pada penurunan intraday.

Pasangan USD/JPY menyerahkan kenaikan intraday ke tertinggi hampir tiga minggu dan mundur kembali di bawah pertengahan 115, atau ujung bawah kisaran perdagangan harian selama awal sesi Amerika Utara.

Pasangan mata uang ini membangun rebound solid dari terendah dua bulan, di sekitar wilayah 113,45 yang disentuh sebelumnya pekan ini dan memperoleh beberapa tindak lanjut traksi pada hari Jumat. Momentum disponsori oleh aksi beli dolar AS yang berkelanjutan, didukung oleh ekspektasi bahwa The Fed akan memperketat kebijakan moneternya lebih cepat daripada yang diantisipasi untuk menahan inflasi yang tetap tinggi.

Faktanya, pasar telah mulai menilai kemungkinan kenaikan suku bunga lima perempat poin pada akhir tahun 2022 dan juga memprakirakan bahwa kenaikan pertama pada bulan Maret bisa jadi 50 basis poin. Taruhan diperkuat oleh data hari Jumat, menunjukkan bahwa pengukur inflasi yang disukai The Fed – Indeks Harga PCE Inti – naik 0,5% MoM di Desember dan tingkat tahunan naik ke 4,9% dari 4,7%.

Namun, USD mengalami beberapa aksi profit-taking dari level tertinggi sejak Juli 2020 yang disentuh sebelumnya Jumat ini. Di sisi lain, sentimen risk-off mendorong beberapa aliran safe haven menuju yen Jepang. Kombinasi faktor-faktor tersebut mendorong beberapa pembatalan beli di sekitar pasangan USD/JPY menyebabkan pullback intraday lebih dari 50 pips dari area 115,65-115,70.

Namun demikian, sikap The Fed yang lebih hawkish, bersama dengan kenaikan imbal hasil obligasi Pemerintah AS akan terus bertindak sebagai pendorong untuk greenback. Itu, bersama dengan pelebaran baru-baru ini dalam spread imbal hasil obligasi AS-Jepang, akan membantu membatasi korektif ke bawah signifikan dalam pasangan USD/JPY, alih-alih menarik beberapa aksi beli saat turun di level-level yang lebih rendah.

Oleh karena itu, akan lebih bijaksana menunggu tindak lanjut aksi jual yang kuat sebelum mengonfirmasi bahwa rally pasca-FOMC telah kehabisan tenaga dan menempatkan taruhan bearish di sekitar pasangan USD/JPY. Namun demikian, pasangan mata uang ini tetap di jalur untuk membukukan kenaikan mingguan yang kuat, mematahkan penurunan dua minggu berturut-turut.