Ahli strategi di OCBC Bank berpikir harga kedelai mungkin telah mencapai puncaknya dan dapat mulai menelusuri kembali ke $12/bu. Namun, stock-to-use AS dan Brasil tetap ketat dan mereka tidak memperkirakan harga akan turun di bawah $10/bu.

Ekspor kedelai AS terlihat mencurigakan dan kemungkinan akan mengecewakan

“Kami memperkirakan ekspor kedelai AS 2021/22 setahun penuh akan berada dalam kisaran 1,5 miliar bushel hingga 2,1 miliar bushel. Namun, estimasi USDA saat ini 2,08 miliar bu, tepat di ujung atas kisaran ini dan kami melihat ruang untuk revisi ke bawah lebih lanjut, mungkin menjadi 1,9 miliar bu. Mengingat tingkat stok soymeal dan soybeans yang memadai di Tiongkok saat ini, perlambatan laju pembelian kacang adalah sebuah kemungkinan yang semakin besar.”

“Kami memperkirakan harga 2021/22 akan tetap di atas $10/bu, tetapi rekor tertinggi baru kemungkinan tidak terjadi menurut kami. Situasi stok akhir yang lebih tinggi menempatkan kami pada kecenderungan bearish terhadap panen baru kedelai, dan kami melihat pengiriman pada kontrak 22 Maret untuk akhir tahun di $12/bu.”

“Pada basis gabungan AS dan Brasil, kasus dasarnya adalah total stok akhir melebihi 1 miliar bu, meskipun masih akan secara material lebih rendah dari rata-rata 5tahun 1,5 miliar bu terutama karena ketatnya stok AS. Dengan meningkatnya prospek penurunan rasio stock-to-use pada basis gabungan AS + Brasil, kami tidak memperkirakan harga panen 2021/22 akan mencapai puncak musim sebelumnya.”