Perbedaan Antara Bursa Ekuitas Di AS Dan Zona Euro – Natixis

Setelah jatuhnya bursa ekuitas yang disebabkan oleh krisis COVID-19, pemulihan bursa di AS jauh lebih cepat dan lebih drastis daripada di Zona Euro, hingga tidak ada lagi tanda-tanda krisis di AS. Analis di Natixis berusaha untuk mengidentifikasi alasan-alasan kinerja bursa ekuitas AS jauh lebih baik.

Kutipan utama

“Bobot saham teknologi di AS sering disebut. Namun, perbedaan bobot perusahaan-perusahaan teknologi antara kedua bursa tersebut, mengingat kinerja relatif saham teknologi, tidak dapat menjelaskan kesenjangan kinerja antara bursa ekuitas AS dan Eropa. Paling banyak, itu menjelaskan 30%-nya."

"Prospek pertumbuhan dan pendapatan tidak lebih baik di Amerika Serikat daripada di Zona Euro."

“Spread antara suku bunga jangka panjang dan potensi pertumbuhan nominal tidak jauh lebih menguntungkan untuk valuasi ekuitas di AS daripada di zona euro. Selain itu, perbedaan antara premia risiko ekuitas yang menjelaskan gap antara level-level indeks di AS dan Zona Euro."

“Perbedaannya disebabkan oleh permintaan. Jika perbedaan antara kinerja bursa ekuitas di AS dan di Zona Euro sejak Mei 2020 hanya secara marjinal dijelaskan oleh bobot saham teknologi, tidak dijelaskan oleh prospek pertumbuhan dan pendapatan, hanya dijelaskan secara marginal oleh gap antara suku bunga dan tingkat pertumbuhan, maka itu hanya dapat dijelaskan dengan perilaku pembelian saham."

“Para penabung/investor tidak begitu membenci risiko ekuitas di AS dibandingkan di Zona Euro, yang juga menjelaskan bobot ekuitas yang lebih tinggi dalam portofolio di AS. Pembelian ekuitas AS oleh non-penduduk juga lebih besar daripada pembelian ekuitas Eropa mereka, yang mungkin disebabkan oleh efek tidak langsung mengingat kinerja superior pasar AS."