EUR: Pelonggaran Gagal Untuk Membuat Mata Uang Tunggal Tetap Turun – SocGen

FXStreet - Tim peneliti di Societe Generale, mencatat bahwa Euro telah menguat terhadap semua mata uang utama di G10 dan pasar negara berkembang sejak ECB meluncurkan program pembelian aset pada bulan Maret.

Kutipan penting

"Menurunnya ekspektasi kenaikan suku bunga AS dan pemulangan dari aset pasar negara berkembang berarti bahwa suku bunga yang lebih rendah bisa menjadi senjata yang lebih kuat untuk menghentikan apresiasi Euro."

"Meningkatnya neraca ECB mendekati € 500 miliar selama tujuh bulan terakhir tidak menghentikan penguatan Euro terhadap semua mata uang G10 dan pasar negara berkembang. Hal ini sebagian karena status safe haven mata uang tunggal (surplus neraca pembayaran) yang memungkinkan Euro untuk berkembang selama aksi jual saham dan komoditas selama musim panas. EUR telah mencatat kenaikan terbesar sejak Maret 23% terhadap BRL, 15% terhadap COP dan 10,5% terhadap AUD."

"Logika dari bank sentral meningkatkan neracanya (pencetakan uang) dan mata uang yang lebih kuat mengubah logika ekonomi, tetapi dalam kasus ini ketahanan mata uang adalah wajar dari ekspektasi suku bunga di AS (skeptisisme kenaikan suku bunga), dan juga wabah di pasar negara berkembang dan harga komoditas yang lebih rendah."

"Menurunnya ekspektasi kenaikan suku bunga AS telah mendorong mata uang tunggal, memaksa ECB bergerak dan mempersiapkan diri untuk perluasan program QE yang ada (prakiraan ekonomi SG perluasan program yang ada di bulan Maret 2016)."

"Dengan menaikkan batas pembelian obligasi dari 25% menjadi 33%, Presiden Draghi pada pertemuan September efektif mengisyaratkan bahwa ia siap untuk bertindak lagi. Tapi ini belum membujuk investor. Setelah pullback singkat ke 1,1105, EUR/USD telah memperoleh lebih dari 3% seperti saat ini menggoda pengujian 1,1460, tinggi 18 September (hari setelah pertemuan terakhir FOMC AS)."